ETH能否超越BTC？ 狗狗币值多少钱？

我不能害怕。

恐惧是心灵杀手。

恐惧是导致毁灭的微小死亡。

我会面对我的恐惧。

让它过去，让它过去。

当它远去时，我会睁开心眼，看看它的下落。

恐惧所到之处，不留痕迹。 只有我留在原地。

-Paul Atreides，沙丘

我喜欢科幻小说。 我至少读过一本科幻小说。 弗兰克赫伯特的沙丘是有史以来最好的科幻小说。 整个系列的六本书都很棒，但质量在第一本之后下降了。 最好的科幻小说系列是刘慈欣的《三体》三部曲。 整本书都很棒。 我希望我的中文更好，这样我就不必阅读英文版了。 如果你也喜欢科幻小说，这套书绝对是不容错过的真理。 此外，我热切期待即将到来的基金会系列剧集。 阿西莫夫是个暴徒。

美国交易员和投资者是被恐惧和贪婪驱使的简单生物。 虽然贪婪驱使人们做出各种不可思议的事情，但对失去的恐惧压倒了一切。 丹尼尔·卡尼曼 (Daniel Kahneman) 撰写了大量关于人类决策如何与古典经济学家认为的理性背道而驰的文章。 具体来说，对赔钱的恐惧比对赚钱的恐惧更强烈。 随着这场史诗般的加密货币牛市继续取得胜利，回答我们害怕什么的问题至关重要，因为恐惧会抑制我们继续逢低买入 (BTFD) 的愿望。

大逆转

几周前，突然收到三箭资本苏竹的消息。 他问我这轮牛市ETH的市值有没有可能超过比特币。 我的答案是0%。 然后我问他怎么想，他说50%。 此后不久，发布了 2021 年 5 月版的 Raoul Pal 全球宏观投资者。 这份报告永远不会让人失望，新一期的内容摘自 Nikhil Shamapant 的一篇长篇报告，他解释了为什么 ETH 有望在 2023 年 1 月突破 150,000 美元。放下报告后，我向 Su 发送了另一条消息，提高了 ETH 的可能性30% 的大逆转。

比特币社区有一堆人夜不能寐，担心心爱的比特币有一天会被ETH取代。 搞不懂派系之争，但是twitter上充斥着各种关于BTC和ETH优劣的战争。 比特币至上主义者认为，比特币是加密市场唯一真正的货币之神。 剩下的充其量也就是虾兵蟹将，甚至是魔道祖师。

另一方面是 ETH 顽固分子，他们将 ETH 视为世界上最难的加密货币和最好的去中心化计算平台。 在他们看来，在 ETH 2.0 推出并完成从 PoW（工作量证明）到 PoS（权益证明）共识算法的转换（计划于今年晚些时候）后，ETH 的市值将迅速上升超越比特币。

在思考问题的时候，我尽量摆脱教条，以免被一种思维方式所束缚，跟不上时代的步伐。 像其他人一样，我的努力会失败，但我希望通过提醒自己我只能预测可能的结果并采取相应的行动来限制未来的损失。 我们必须拨开围绕比特币和以太坊的教条迷雾，才能了解每个代币的真正含义。 然后我们可以回到手头的争议，从根本上评估上述主张的有效性。

什么是比特币/以太币？

最好的货币形式没有工业用途。 法定货币对商业有用，因为它们本质上是一文不值的。 使用特定法定货币的需要完全基于其网络的效用。 这里的网络是指愿意接受这种法定货币以换取货物和/或劳动力的国内和/或国际交易对手的集合。

商品形式的货币在日常使用中效果不佳，因为它们的价值与某些实际用途相关。 例如，石油是一种糟糕的货币。 因为石油需求的两个来源影响其交换劳动力和商品的价格。 首先是能源消费者的需求函数。 二是作为交换媒介的需求函数。 如何为我的石油劳动定价？ 我必须将石油对我日常能源需求的效用以及我认为它对其他人的价值与我要交换的商品或服务的价值进行比较，以得出估算值。 随着经济参与者数量的增加btc汇率计算器，石油供应和货币流通速度也包含相互作用的向量，这个估计过程会变得相当复杂。

ETH 的首要任务是为世界上最大的去中心化计算平台提供动力。 ETH 之所以如此昂贵，是因为以太坊网络是最常用的智能合约协议。 它拥有最多的开发人员、最多的 Dapp 和最大的总价值锁定 (TVL)。 ETH 是用于支付 gas 费用的商品，因此您可以使用以太坊去中心化计算平台。

ETH的使用不仅仅是纯粹的货币。 解释这一点的最好例子是 DAO hack。 这一事件发生在 2016 年，它导致了以太坊网络的硬分叉，以拯救 The DAO 的投资者，下面是一些非常简短的回顾。

1. 启动名为DAO的项目，旨在创建第一个真正去中心化的自治组织，负责运营以太坊协议风险投资基金。

2. 用户将ETH质押到DAO智能合约中。 作为回报，他们可以参与投票并决定如何将集合资金投资于有前途的项目。

3. 当时，The DAO 吸引了价值约 1.5 亿美元的 ETH，使其成为人类历史上最大的众筹项目之一。

4. 智能合约中的错误导致实体清空 DAO 的资金。 我反对对称位黑客攻击，因为合同履行没有问题。 问题是 DAO 的创建者并没有很好地理解他们的智能合约在丛林世界中的行为方式。

5、以V神为首的以太坊社区需要做一个两难选择：A）让DAO资金清空，坚持区块链的不可篡改。 这将使 ETH 更像是一种硬通货工具，并且考虑到 Dapp 生态在 2016 年仍处于起步阶段，此举将导致投资者蒙受损失，并打消投资者参与未来 DeFi 项目的积极性。

B) 说服矿工接受硬分叉，这将使以太坊区块链恢复到 DAO 攻击之前的状态，从而让投资者收回他们的 ETH。 这样一来，ETH就因为可以在胁迫下改写历史而成为一个糟糕的货币工具，但同时，此举也会让投资者有信心继续参与DeFi应用的试验。

6、以太坊社区选择忠于自己的使命，强调以太坊的首要任务是做一个去中心化的计算平台，而不是一个真正的货币工具。

7. 这个决定引起了很多把不变性放在首位的社区成员的不满。 硬分叉后，他们选择继续在原链上挖矿，但更名为以太坊经典（ETC）。 ETC致力于成为与比特币一样的硬通货，同时ETC具有与ETH一样的智能合约逻辑。

市场是我的信仰。 五年过去了，在市场的统治下，ETH的市值已经达到了ETC的30多倍。 市场认识到以太坊专注于成为最好的智能合约协议，而不是同时成为硬加密货币和良好的抵押品。 你不能既吃蛋糕又吃蛋糕。

每当有疑问时，以太坊社区总是强调成为去中心化计算平台的目标，而淡化成为真正的硬通货工具的目标。 现在，随着 ETH 2.0 的未来临近，一些人感到震惊，他们说以太坊有望成为最好的去中心化计算平台，同时成为最难的加密货币形式。 #参考！

ETH 通胀时间表

EIP-1559 如果获得批准，将显着改变 ETH 的通货膨胀时间表。 目前的情况是ETH以网络gas费的形式从用户流向矿工，但EIP-1559通过后的情况会变成有base fee被销毁，给矿工支付小费。 据估计，交易中高达 70% 的 gas 支出将被销毁。 在我的文章《是的……我读了白皮书》中，我谈到了如果 DeFi 能够取代哪怕是一小部分 CeFi，以太坊的 gas 费用飙升的可能性。

如果汽油费随着使用量呈指数增长，并且这些费用很快被烧掉，ETF 通货膨胀时间表就会变得通缩。 随着平台变得更有用，ETH 的供应量会减少。 如果我们低估了 DeFi 对人类经济交流的影响，未来以太坊将无法提供足够的 ETH 来维持系统的运行。

有人可能会争辩说，只要 ETH 的价格非常非常高，供应问题就可以解决。 但这是不可能的。 当挖矿的边际利润足够大的时候，这么神奇的ETH很快就会被挖出来。 以太坊网络无法通过区块奖励产生足够的 ETH 来满足维持以太坊任务所需的数量。

至此，以太坊的经济逻辑就失效了。 价格高时，中坚持有者手握王牌，如果耗油量大的 DeFi 应用无论付出多大代价都买不到燃料，这条致富之路可能很快就会变成一条不归路。 我们已经看到了以太坊社区在面对威胁时如何忠于其使命（见上文：DAO hack），你会认为他们只是袖手旁观，让网络遭受不完美的通货膨胀计划的破坏未来？ 既然已经进行了一次硬分叉，我们就不怕进行第二次硬分叉了。 届时，通货紧缩配给和天然气消耗计划都将被牺牲，以便有足够的 Dapps 为去中心化计算平台提供动力。

因此，那些坚持当前EIP-1559通胀时间表永远不会改变的人，有必要看看以太坊的历史。 大逆转牛市的主要驱动力：必须使用 DeFi 的链上交易呈指数级增长，导致更多费用被烧毁，供应减少并推高价格。

如果 ETH 价格真的达到 150,000 美元，并且以太坊不再是寄生 CeFi 机制的中介，那么仅仅是以太坊必须改变其排放时间表以继续破解 CeFi 的建议就会将 ETH 的价格推低到马里最深处雅娜海沟。 ETH为其背后的技术提供动力，技术的实用性支撑着ETH的价格。 通缩排放时间表对 ETH 有巨大的影响。 不了解这一点可能会导致致命的后果。 ETH 在履行其为世界去中心化计算平台提供动力的使命的同时，不可能成为最难的加密货币。

但这并不意味着ETH的市值不可能超越BTC，只是这个目标很难实现，因为ETH很难同时得到鱼和熊掌。

货币贵，技术更贵

全球储备货币是最有价值的货币，因为它拥有最大的参与者网络，愿意用它来交换商品和劳动力。 目前占据该位置的是美元。 货币的近似值称为 M0，即流通中的基础货币量。 目前，以美元计算的 M0 为 5.8 万亿美元。

五家最大的科技公司 FAANG（Facebook、苹果、亚马逊、Netflix 和谷歌）的市值总和为 6.36 万亿美元。 美元是基于美国金融体系网络的纯货币。 它并不比提供以美元定价的实际商品和服务的公司更有价值。

持有美元的人不会在社交媒体上哭泣，因为销售以美元计价产品的公司比美元本身更有价值。 那么为什么其他具有行业效用的加密货币的市值将超过比特币这一事实会让比特币的铁杆粉丝感到威胁呢？ 反过来，其他加密货币似乎对比特币的防御性较低，许多最成功的替代币最初都是以比特币资助的。

即使比特币的市值优势明显低于当前水平，但其作为最坚硬的加密抵押品的内在效用丝毫没有打折。 比特币持有者必须坚信，任何加密货币支持的经济体底部都有比特币抵押品。 他们应该大力支持这一使命，因为这样做将巩固比特币在加密货币金字塔根部的地位。

托马斯·格雷欣爵士的困扰

活着的人需要法定货币和黄金来交换其他形式的货币、商品和/或服务。 这些传统的货币形式依赖于人际网络。 只要有人在，网络就可以正常运作。

尽管比特币是有史以来最难赚钱的货币，但除了人之外，它还需要一群自私的矿工通过消耗现实世界的电力来维持网络的运行。 矿工的唯一奖励是比特币。 无论出于何种原因，一旦电力消耗成本超过比特币的奖励，矿工就会停止挖矿，整个网络就会消失。 Whoosh 和比特币将是徒劳的。

比特币交易速度越快，链上产生的费用就越多。 这些费用与区块奖励相结合，使矿工能够购买电力以保持网络运行。 我们都知道作为铸币税的区块奖励大约每 4 年减少一次，到 2140 年将减少到零。幸运的是，链上的交易量在增加，而且增长速度很快。 但随着购买金融比特币衍生品的盛行，以及老手长期持币，格雷欣法则（劣币驱逐良币定律）越来越有可能成为现实。

坏币被花费，例如美元和其他法定货币； 好币被囤积btc汇率计算器，比如比特币。 这就是格雷欣法则。 然而，虽然囤积黄金不会使黄金贬值，但如果未来比特币进入极端囤积状态，人们不再以任何方式使用比特币，就会破坏赋予比特币价值的网络经济逻辑。 因为区块奖励结束后，矿工的收入将只靠交易手续费。 没有交易就没有交易手续费，旷工就没有维护网络的动力。

密码不是你的，币不是你的

大多数新进入者都希望找到一种简单的方法来获取比特币作为对冲法定货币的对冲工具。 也就是说，他们相信比特币会升值，但没有兴趣成为他们自己的金融机构。 他们希望在忘记密码时拨​​打客户服务电话，并在事情不顺利时有人倾听。 服务提供商乐于出售提供比特币敞口的金融衍生品，并收取费用为客户解决所有棘手的区块链问题。

从Grayscale的GBTC、Coinshare的XBT Provider等金融衍生品聚集的大量资金来看，普通投资者只愿意承担价格风险。 我的一些活跃交易员的好朋友也使用这些产品，因为它们很方便，尽管他们很清楚如果你不保留你的比特币，比特币区块链的革命意义就上升了。 但对他们来说，这并不重要，因为与新的金融生态系统相比，他们更渴望对冲通胀。

大量比特币被囤积并保存在托管账户中，既不用于商业用途，也不作为新数字金融经济的抵押品，从长远来看可能会拖累矿工的盈利能力。 同样，另一群完全相信“做你自己的银行”的人更愿意使用法定货币，而不是在购买必需品时花费他们宝贵的比特币，这将是另一个拖累。 如果这个信念体系的两端都如此顽固，那么链上交易量的增长势必会放缓，甚至出现逆转。

芯片短缺

由于制造新矿机所需的半导体芯片持续短缺，目前比特币与电价的比率如此悬殊，矿工有望保持高利润。 就算你有钱买矿机，市场上也没有足够的库存让你大幅提升网络算力。

在这里提醒一下，真正重要的汇率是比特币对电力的汇率。 法定货币来来去去，矿工必须依靠他们赚取的比特币购买电力来维持运营。 剩下的比特币就是他们的利润。 不管1块钱能买1度电还是1000度电，1度电终究只是1度电。

今天的大型矿场不需要显着增加交易量来维持持续的资本支出。 就算是二代挖矿设备，也能赚到这么多钱，比特币是否用于真实的商业场景都无所谓了。

从农场到餐桌

当初始产品、中间产品和最终产品都以比特币计价时，以比特币计价的信用体系可以延伸到价值链的每一个环节。 真正的比特币经济将允许比特币意义上的无担保贷款。 当这个未来到来时，链上交易量将是巨大的。

比特币从农场到餐桌的使用是挥之不去的格雷欣法则的解毒剂。 购买金融比特币衍生品、囤积比特币是理性但具有破坏性的行为，亡羊补牢为时不晚。

狗狗币

宇宙中最强大的力量是人类的集体想象力。 我们接触到的每一个非自然实体都始于一个或多个人的想象。 一切都从虚构开始，然后过渡到物质存在。

强化我们集体错觉的价值体系受到铁墙的保护。 我们知道，在人类文明几千年的历史长河中，无数人因为政治制度和宗教的不同而失去了生命。 从这个角度思考，当涉及到货币体系时，人们如此认真对待他们的信仰也就不足为奇了。 他们活该，因为货币信仰体系可能让他们过上悠闲的生活，也可能让他们终生辛勤工作。

金钱是纯粹的虚构，这是人们理所当然的概念。 所以当你用其他想法挑战他们的信仰体系时，他们会变得好斗。 幽默是最好的回应方式。

一位才华横溢的单口喜剧演员以我们珍视的信念为前提，然后用幽默来揭露它们的逻辑谬误。 如果你受不了一个笑话，你可能想冥想一会儿，想想为什么你对自己的信仰如此没有安全感。 也许在内心深处你非常清楚它们只是胡说八道的教条。

狗狗币激怒了传统金融的权贵和加密货币的愤怒牛仔。 它是一种神奇的互联网货币，从不矫揉造作，从不架起技术创新的幌子。 它只是一只出现在屏幕上的可爱的狗。 Dogecoin 创始人 Jackson Palmer 几年前一怒之下退出了 Doge，认为如此明显的加密货币笑话可以出售是荒谬的。

埃隆·马斯克，人类历史上最优秀的推销员之一，挥舞着狗狗币之剑来揭露当前货币体系的荒谬性，这是再合适不过的了。 马斯克的特斯拉市值超过大多数汽车制造商的总和，但它的产量仅占市场的 1/60。 是不折不扣的炒作。 马斯克用他的 Twitter 号角创造的股东价值比他通过提供安全、快速和环境可持续的电动汽车创造的价值还要多。

不管你喜不喜欢，他都是加密牛市的封面人物！ 狗狗币的笑话造就了许多地下室的百万富翁。 在2008年全球金融危机之后的这个时代，世界各国央行的资产负债表正以15%的年复合增长率快速扩张。 传统金融把关人在电视上讲价值投资和成长投资。 投资甚至无法保持个位数的回报。 难怪他们怒不可遏。 是你们在笑。

那些宣扬技术去中心化乌托邦教条的加密货币支持者也大笑。 这些教条也受到狗狗币的威胁。 这种三足猫技术协议，居然能排进前十？ 这如何让其他加密货币的价值体系难堪？ 他们感叹狗狗币“让我们看起来很糟糕”和“让加密货币看起来很糟糕”。 如果这个职业是关于穿西装打领带，或者穿着挺括的黑裙子，赚取不合理的报酬，那我宁愿要狗狗币。 你也在交易神奇的互联网货币，你也在说高级话，让电子在屏幕前翩翩起舞。 也许你只是希望 Elon Musk 在周六夜现场吹捧的象征是你唱得更多的那个。

加密领域完全没有必要惧怕狗狗币。 相反，它应该被看作是用来揭示皇帝赤身裸体的陪衬。 金钱是一种精神抽象。 公众越早意识到一切都是虚构的，从有形的政府发行的纸币到纯粹去中心化的数字货币的飞跃就越早成为可能。 它们都是虚构的。 但是，面对不断上涨的能源、食品和住房成本，哪部小说能够维持您的购买力？ 哪部小说是包容性的，而不是排他性的？ 哪些虚构的事物可以参与并共同发展？

总督是一个福音。 可爱的狗狗币万岁！

我将面对我的恐惧

简而言之，我担心世界各地的中央银行将放慢资产负债表的扩张。 没有这个，今天任何加密货币的价格都可能是空中楼阁。 当货币价格不再扭曲时，传统的现金流分析将再次站稳脚跟。

我在本文中谈到的各种恐惧都是针对加密货币的。 作为一个整体的资产类别，如股票、房地产和大宗商品，随着央行印制更多货币，加密货币显然将继续增长。 了解您的恐惧，选择合适的生态系统，将您的财富隐藏起来，远离通货膨胀的魔掌。 正如花旗集团前首席执行官查克·普林斯所说：“当音乐停止时——移动方面的事情变得复杂起来。 但只要音乐还在继续，你就会站起来跳舞。” 不要害怕舞池，加密滑梯舞很容易，任何人都可以做到。